来源：国盛证券
前言
我国是全球眼病患者最多的国家，仅近视（约7亿），干眼症（约3亿），白内障（1.6亿）三大眼病患者人数就超过10亿（不考虑重叠发病）。随着老龄化加重、生活方式的改变和过度用眼增加、消费者健康意识的提升，近年来眼科疾病治疗需求不断增长，市场规模迅速扩大。近年来，眼科领域已经成为医药行业公认的*金赛道，不断涌现如爱尔眼科、欧普康视等优秀企业。然而，眼科疾病病种多样，成因复杂，治疗方案国内外存在明显差异；眼科市场所涵盖的眼科医疗、器械和药品市场以及细分的特色治疗手段市场纷繁交错，经常使投资难以把握。
本篇报告，我们对国内外眼科主要病种及发病情况，国内外眼科整体市场情况，眼科医疗、眼科器械、眼药的市场情况，近视、干眼症、白内障、青光眼、眼医院六大眼科细分领域具体情况，A股相应投资标的进行了详细梳理。我们认为近视防治（含手术、药品和器械）、眼底血管病药物、干眼症药物、医院将成为未来10年眼科最具增长潜力的细分领域。
一、眼科行业概况1.1全球盲和视觉障碍患者超过22亿，我国是眼病大国
全球盲和视觉障碍患者超过22亿。眼科的全称是“眼病专科”，是研究发生在视觉系统，包括眼球及与其相关联的组织有关疾病的学科，包括致盲类眼病和非致盲类眼病。而非致盲类眼病若不及时治疗，将会产生多种严重并发症，也有致盲风险。据世界卫生组织统计，目前全球至少有22亿盲和视觉障碍患者，其中至少10亿人是由于未及时治疗所致，可见尽早发现并治疗对眼病患者来说至关重要。目前主要的眼科疾病包括近视、干眼症、青光眼、白内障和眼底血管病变，其中眼底血管病变的主要病种包括老年*斑病变、糖尿病*斑水肿、继发于病理性近视的脉络膜新生血管和视网膜静脉阻塞。
近视：屈光不正是指眼在不使用调节时，平行光线通过眼的屈光作用后，不能在视网膜上形成清晰的物像，而在视网膜前或后方成像，包括近视、远视及散光，其中近视问题最为严重。据世界卫生组织预测，到年全球近视人数将达到26.20亿，其中高度近视人数将达到3.99亿。据《国民视觉健康报告》预测，年我国5岁以上人口的近视发病率将增长到50.86%-51.36%，患病总人口将逾7亿，接近美国总人口的2倍，高度近视人口会达万至万。
干眼症：干眼症也称角结膜干燥症，是指由于任何原因造成的泪液质或量异常或动力学异常，导致泪膜稳定性下降，并伴有眼部不适和（或）眼表组织病变特征的多种疾病的总称，可导致严重的眼表免疫炎症和其它眼表疾病。据FrostSullivan统计，我国干眼症患者人数已从年的2.1亿增长至年的2.35亿，预计年将达到2.39亿。根据《干眼临床诊疗专家共识（年）》，世界范围内干眼发病率大约5.5%-33.7%不等，取中值19.6%作为全球干眼症发病率，年全球干眼症理论患病人数约为14.87亿。
白内障：白内障是由老化、遗传、外伤及中*等原因引起的人眼天然晶状体变性而发生混浊，导致光线被混浊晶状体阻扰无法投射在视网膜上，造成患者视物模糊或完全失明，是眼科的第一大类疾病。据前瞻产业研究院统计，我国白内障患病人数从年的万增长至年的1.25亿，复合增速3.47%。据世界卫生组织报告，全球有35%的盲症、25%的中重度视力损伤来自未及时治疗的白内障。据中华医学会眼科学分会统计，我国60岁至89岁人群白内障发病率是80%，而90岁以上人群白内障发病率达到90%以上，按照年各年龄段人口比例和年人口数计算，年我国白内障的理论患病人数高达1.7亿，全球白内障的理论患病人数为5.38亿。
青光眼：青光眼是指由于眼镜内压力（眼压）升高，使视神经受损，导致视野狭窄甚至永久性失明的一组疾病。据世界卫生组织预测，年全球40-80岁人群中青光眼的患病人数将达到万，我国青光眼患者人数将达到万。
眼底血管病变：眼底血管病变并不是单一的眼病，而是很多眼底病的综合，常见而又影响视功能的疾病主要包括老年*斑病变（AMD）、继发于病理性近视（PM）的脉络膜新生血管、糖尿病*斑水肿（DME）、视网膜静脉阻塞（RVO）等，老年*斑病变是患病人数最多的疾病。据世界卫生组织预测，年全球30-97岁人群中AMD患者将达到1.96亿。据FrostSullivan预测，年我国湿性AMD患者人数约为万，湿性AMD患者人数占AMD患病人数10%-20%，按15%计算，年我国AMD患病人数约为0.25亿。
1.2国内眼科市场整体规模亿元，潜力巨大
全球眼科市场规模超亿美元，未来仍将持续增长。根据FrostSullivan统计，全球眼科医药市场自年的亿美元增长至年的亿美元，复合增长率为8.0%。根据全球领先的眼科医疗公司爱尔康公司（Alcon,Inc.）年全球眼科医疗器械及视力保健产品市场规模达亿美元，预计年至年复合增长率为4%，其中年眼外科市场规模约90亿美元，年视力保健市场规模约亿美元，预计年至年复合增长率为4%。若将眼科用药市场规模与眼科医疗器械及视力保健产品市场规模叠加作为总体眼科市场规模，则年全球眼科市场规模约为亿美元（不包括眼科医疗）。
我国眼科整体市场规模年达亿元。根据FrostSullivan、《中国医疗器械行业发展报告》，我国眼科市场年总体规模达亿元，其中眼科医疗市场亿，占比73%，眼科器械市场亿元，占比16%，眼科用药市场亿元，占比11%。
国内眼科用药市场：据FrostSullivan，我国眼科用药市场规模从年的21亿美元上升至年的28亿美元（约亿人民币），复合增长率8%，预计年将以17.8%的复合增速增长至年的亿美元（约亿人民币），潜力巨大。从类别看，我国眼科药物市场目前主要集中在眼底血管病、抗感染和抗炎三大领域。
国内眼科器械市场：我国眼科器械市场规模从年的亿元增长至年的亿元，复合增速高达19.45%，据《中国医疗器械行业发展报告》预测，年我国眼科医疗器械市场规模将达亿元。从细分产品市场份额看，年，我国角膜接触镜占据眼科医疗器械整体市场规模的比重为21.6％，同比增长22.1％；人工晶体市场规模占比为17.4％，同比增长26.2％，增速最快；其他眼科医疗器械市场规模占比为61.0％。
国内眼科医疗市场：据FrostSullivan，我国眼科医疗市场规模从年的亿元增长至年的亿元，复合增速高达14.72%。其中，医院市场规模从年的亿元增长到年的亿元，复合增速13.66%；医院市场规模则从年的80亿元增长到年的亿元，复合增速20.23%，可见医院扩张速度超过医院，有望成为未来增长点。
国内眼病治疗方式与国际主流相比仍然存在一定差距。目前预防近视的主要措施有增加户外活动和减少近距离用眼，控制及延缓近视的方式主要包括光学矫正（佩戴框架眼镜、佩戴角膜塑形镜）、药物治疗和屈光手术，其中国内的低浓度硫酸阿托品滴眼液尚未上市，仅有院内制剂。干眼症的治疗方式主要包括药物治疗、手术治疗、佩戴软性角膜接触镜和硬性巩膜镜。在药物治疗方面，国内干眼症药品包括人工泪液、角膜修复和促粘液蛋白分泌类，仅适用于轻中度干眼，全球主流干眼症药品为抗炎类药物，适用于各种程度的干眼，相比之下，国内干眼症药物市场与国际市场仍然存在一定差距。
相比美国，我国眼科患病人数多而用药市场规模小，具有很大的增长潜力。据FrostSullivan统计，年美国眼科用药市场规模为亿美元，同期我国眼科用药市场规模为28亿美元，仅为美国的1/5；而反观各类眼病的患病人数可以发现，我国的眼病患病人数远高于美国，干眼症患病人数是美国的7.68倍，白内障患病人数是美国的7.02倍，近视（20岁以下）患病人数是美国的4.82倍，视网膜疾病患病人数是美国的1.64倍，青光眼患病人数是美国的7.54倍，我国眼科用药市场仍然存在巨大的发展空间。
二、我国近视人数接近7亿，近视防治有望成为超级蓝海我国近视问题严重，年近视人口将接近7亿。近年来，近视问题愈发普遍，甚至被定性为我国的“国病”。据美国眼科学会统计和预测，亚太高收入地区和东亚地区的近视率自年起始终保持在全球前两位，远高于世界平均近视率，并且在不断上升，预计东亚地区年将达到51.60%。年发布的《国民视觉健康报告》显示，2年我国5岁以上总人口中近视的患病人数在4.37亿至4.87亿之间，高度近视人口在万至万间；预计到年，5岁以上人口的近视发病率将增长到50.86%-51.36%，患病总人口将逾7亿，接近美国总人口的2倍，高度近视人口会达万至万。
不同年龄段人群可采取不同的措施来控制和治疗近视。目前，预防近视的主要措施有增加户外活动和减少近距离用眼，在控制及延缓近视的主要措施中，佩戴框架眼镜适用于各年龄段人群，虽然方便，但效果较差；角膜塑形镜限8-18岁青少年使用；手术治疗仅限18-50岁人群。
2.1青少年近视率高达53.6%，低浓度阿托品滴眼液与角膜塑形镜有望成为改变现状的重磅产品
我国20岁以下近视人数近年持续增长，青少年总体近视率高达53.6%，“青少年近视防治”已成为“大需求”。据FrostSullivan统计，我国20岁以下近视人数从年的1.48亿增长至年的1.69亿，预计年将达到1.91亿。世界卫生组织研究报告显示，中国青少年近视率高居世界第一，患病率达50%—60%，并逐年增加。据教育部体育卫生与艺术教育司统计，年全国儿童青少年总体近视率为53.6%（6岁儿童、小学生、初中生、高中生近视率分别为14.5%、36.0%、71.6%、81.0%），近视率升高和近视低龄化趋势明显。
青少年对互联网依赖加深可能导致近视及各类眼病发病率提高。《年全国未成年人互联网使用情况研究报告》显示，未成年人的互联网普及率已达到93.7%，明显高于同期全国人口的互联网普及率（57.7%）。据CNNIC统计，青少年网民规模从1年的2.32亿人次增长至年的2.87亿人次。据艾瑞咨询，国内用户平均上网时长已从年的3.6小时提升至年的4小时。随着我国青少年学习负担的加重，电子设备和互联网的迅速发展，屈光不正的患病率呈现逐年升高的趋势，成为一个社会日益